银行理财投资者在“裸泳”，原因是他们没有任何防范措施和抵抗风险的对冲能力，面对理财投资风险时只有嘴里的叫喊和发誓再也不购买银行理财了。但结果呢？三个月以前那些“再也不投资银行理财”的投资者，三个月以后的行为可能会让你无语到“凝噎”，因为他们又投资购买银行理财了。

数据显示，一季度理财产品发行量接近去年同期水平，2023年1季度全市场共新发了7197款理财产品，环比增加742款；到2023年1季度末全市场存续理财产品共33821款，环比增加1038款；一季度产品发行量已接近去年同期水平，封闭式固收类产品环比创新高。

(相关资料图)

巴菲特有句名言：“当潮水退去的时候，才知道谁在裸泳”。本来去年的两次银行理财净值大网上药店回撤甚至有21%的银行理财产品亏损时，可以看到哪些理财机构和哪些投资者在“裸泳“，但是让我们无法感知的是，对银行理财机构根本没有任何影响，恰恰相反银行理财机构仍然盈利水平大幅度提高，2022年15家银行理财子公司中除民生理财(未披露2021年净利润)之外，14家银行理财子公司净利润合计260.42亿元，增速19.02%，其中12家银行理财子公司净利润实现正增长。

没有看到银行理财机构“裸泳“，却看到了银行理财投资者在”裸泳“，众多银行理财投资者对银行理财不再保本、银行理财亏损严重特别是那些低风险理财产品亏损幅度远远超过业绩比较基准难以接受，有的银行理财投资者发誓再也不购买银行理财了。

那么，既然众多的银行理财投资者发誓再也不购买银行理财了，而且今年一季度银行储蓄净增加9.9万亿，那么，银行理财又是哪些缺锌 者在“裸泳“呢？

第一大“裸泳“群体，股市投资者回流资金进入银行理财投资

2022年由于上证指数的收益率为-13.66%，沪深300收益率为-21.63% ，导致股市部分投资资金回流储蓄存款，从而助推出储蓄存款的天量增加近18万亿。

今年一季度，由于股市的起起落落，部分投资者除了继续资金回流储蓄存款导致储蓄存款增加9.9万亿以外，部分投资回流银行理财以规避股市投资风险。

数据显示，2023年一季度末我国A股上市公司总数达到了5131家，总市值约91.38万亿元，较2022年四季度末增长了7.64%；而2023年一季度北向资金净买入共计1832.87亿元，北向资金成为我国股市投资的一个新动向。

而另一个值得关注的动向是，2023年一季度和2022年四季度投资性持仓大幅减少，目前股票市场的投机性持仓相比去年4季度减少70%～90%，这些投机性持仓资金的大量退出既助推了银行储蓄存款的大量增长，又会填补部分银行理财投资者退出的空档，从而在一定程度上成为银行理财的投资者，毕竟银行理财投资的风险小于股市风险。

但值得注意的是，目前的银行理财投资仍然有一定的风险，对于股市投资者而言，仍然是在银行理财的市场里“裸泳“，毕竟银行的理财风险是无法衡量和界定的，更是无法认知的。

第二大“裸泳“群体，那些曾经全部退出的银行理财投资者仍然没有经受住银行理财所谓的回暖诱惑而进入继续”裸泳“状态

从今年年初开始，银行理财市场回暖就成为银行理财市场的最大声的反馈，向投资者传导着那千古不变的投资诱惑。从破净率角度来看，4月上半月，银行理财整体破净率降至2.59%，无论是与去年底相比还是与二月底相比都有一定程度的下降；从收益率数据上看，2023年一季度固收类理财收益率已经显著回升，固收类理财平均年化收益率达到4.9%，混合类、权益类理财产品平均收益率分别为1.4%和1.8%，其中，一季度年化收益率最高的徽银理财收益率达到6.5%，混合类理财产品平均收益率最高的苏银理财收益率达2.5%；权益类公募理财产品平均收益率最高的贝莱德建信理财收益率达到5.0%。

面对银行理财产品回暖和一些银行理财产品收益率的诱惑，一些原来极力想退出银都理财市场的投资者又回流银行理财，他们对理财收益的渴望战胜了对银行理财亏损时“裸泳“的恐惧。

曾经有个朋友，在我的文章中留言，所购买的银行理财20万元366天亏损了3000多，然后明确声明再也不购买银行理财了。然后，前两天又给我留言，这几天购买的银行理财20万元已经盈利1800。说明了什么问题？那些曾经被银行理财亏损受伤、赌咒发誓再也不购买银行理财的投资者，受银行理财市场回暖的诱惑又回到银行理财市场“裸泳“了。

这才是我们值得关注的现象，我们的银行理财投资者到底对银行理财的本质了解多少？对银行理财的风险能够抵抗多少？对银行理财的底层投资资产了解多少？这种沉迷在银行理财未来市场回暖的期待中后，如何面对未来可能出现的理财风险？

第三大“裸泳“群体，那些即使受了亏损的伤仍然坚信银行理财稳健的投资者，这些人的”裸泳“既是银行理财的幸运，也是理财投资者的悲哀

一些银行理财投资者，就是相信了银行理财的稳健特征从存款者变成了银行理财投资者，在面对银行理财风险和亏损时，仍然坚信银行的稳健性以及银行理财的稳健性，仍然相信银行理财未来不会亏损，因此，坚持在银行理财投资面前“裸泳“。

但实际上，目前的银行理财市场已经发生了几大根本性的变化：

一是银行理财已经从银行的理财变成了银行理财子公司的理财，到2022年3月底，全理财市场已有29家银行理财子公司获批筹建，其中25家已经正式开业，产品整体存续规模为17.27万亿元。未来会有越来越多的银行理财是银行理财公司的理财。

二是银行理财已经完成了净值化的转化。去年银行理财净值化率已经超过了95%，这预示着银行理财已经几乎完全实现了风险理财的转化。

三是银行理财稳健的两大基础已经不复存在，银行理财的风险理财特征已经非常明显，期待银行理财稳健的投资者只能是“水中月、镜中花“。以前银行理财之所以能够保本保息，有两大基础功不可没：一是银行理财投资银行的信贷资产，从而无论是收益还是本金的安全性得到了极大的保证；二是银行理财资金的”资金池“管理，从而无论哪一只或几只银行理财投资亏损，仍然可以通过资金池确保刚性兑付本金和收益。但现在两大基础已经完全不存在了，银行理财还会是稳健的吗？

还坚信银行理财稳健的那些投资者，不仅仅是在”裸泳“，简单已经是在”裸奔“，虽然这是银行理财的幸运，毕竟有一批踏实的追随者；但也可能是理财投资者的悲哀，毕竟以后的银行理财亏损将是常态，而低收益是否仍然值得你坚守投资呢？2022年银行理财各月平均收益率只有2.09%，已经无限接近于银行定期一年的存款利率，在收益相当的情况下，还要承担本金亏损的投资风险，你会如何选择呢？

银行理财回暖以后的三大“裸泳“投资群体，整体而言有助于银行理财市场的修复和发展，但是对银行理财投资者来说，是否真的是福音呢？如果再投资亏损的噩耗传来，你有足够的思想准备了吗？你有什么想法在评论区说说吧。（麒鉴）

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